投資：基於未來事件，獲取利益的目的，來部屬資金
投資人的任務：因應資產價格的波動，評估目前的價格，並判斷未來價格發生甚麼樣的變化
假設在基本面固定不變的狀況下，價格的表現應該是維持一致的
如：國家的GDP就是這樣，變化幅度是比較平緩的，但是在股票市場的震幅，卻遠大於GDP
如：該地區這段時間中(一兩年內)，人口變化(移入/移出、人口年齡)、新蓋好的房子的數量，變化是有限的，但是房價的波動卻是遠大於這些變化量
價格主要受兩個因素影響：基本面 & 心理面
基本面：事件，盈餘、現金流量，這兩者未來的展望。這兩者受很多事物影響，包含經濟趨勢、獲利能力、取得資金的能力。
心理面：投資人對各項基本面要素的感受，及投資人對基本面的評價。
所以價格會有上下起伏，但這起伏卻不會是永遠，會物極必反，所以會產生週期
週期是無法避免的
週期會因為投資者無法記住過去發生的事情而擴大(人是不理性的)
週期會自我修正，進而反轉
週期往往顯得不像他們原本所呈現的那麼對稱
怎麼面對週期
既然週期不可避免，只好順勢而為，如果覺得現在的大環境，是好的，就行動大膽一點
1. 思考並分析市場目前所處的周期位置
2. 依照分析結果，提高積極度/防禦度
3. 讓事實證明你是對的
成功有三個要素：積極、時機、技巧。若在正確的時機夠積極，則不需要太多技巧。
讓市場傾向成為助力，成功投資的配方，有六個面向
| 週期定位 | 根據主要周期的判斷，判斷風險，決定投資組合的過程。 |
| 資產的選擇 | 決定要針對那些市場、市場利基、特定資產，的加碼 / 減碼。 |
| 積極 | 承擔較多的風險，投入更多資金，持有較低品質的資產。 |
| 防禦 | 降低風險，持有更多現金，著重較安全的資產，購買即使在經濟不繁榮時也能表現西對良好的資產。 |
| 技巧 | 透過一個可重複的心智歷程，並根據和未來有關的合理假設，考慮周全的做出正確決定的能力。 |
| 運氣 |
但，自己一定會犯錯，整本書都是提到該怎麼使用週期，沒有提到如果看錯周期的話，該怎麼處理
目前看到其他地方建議的做法，是下跌10%收手
